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管道公司将推动管道建设加速。据国信证券测算，“十三五”期间油气管网总投资6100亿元，其中天然气管网总投资4400亿元，年均总投资1220亿元。国信证券认为，管道公司有望推动上下游购销气自由对接、促进供需两旺以及天然气价格市场化改革深化。结合当前政策预期及市场风格，短期天然气全产业链以及相关管道建设板块均有主题性受益。

需求侧：从需求端来看，春节假期期间苹果发布了超预期的2019年四季度的财报（主要受益于iPhone热销）和 2020 年一季度的展望（两位数营收增长预期且电 话会议中反复强调营收预期已经充分考虑了中国大陆的疫情影响），我们再次强调全球电子制造业现状是：“Made in China，Ship to World”，当前时点电子产业短中长产业需求端逻辑仍然完整，苹果产业链龙头公司（苹果&台积电&立讯精密等）当期业绩和未来展望均在验证行业景气度不断上升，我们认为当前市场最大的预期差就是苹果，在苹果股价不断创新高的同时，市场 明显低估了其创新潜力，诚然苹果近两年在手机端的有效创新偏疲弱，但我们认为其主要原因是整个4G网络红利的消耗殆尽，4G尾声，竞争者缩短了与iPhone的差距，而苹果发力的重心显然在可穿戴市场，继续成为智能手表/TWS等大单品的布道者，展望苹果产业链未来三年，超过10亿Phone存量活跃用户将迎来5G换机潮，叠加TWS/AR眼镜等潜在爆款硬件的推出，供应链公司成长动力十足，新一轮创新周期料将开启。短期来看（3个月）：我们预期在iPhone 11的持续热卖和iPhone SE2的拉动下，iPhone 20年Q1出货有望同比增加 20%以上，相关产业链公司2020年 Q1业绩有望普遍高增。中期来看（1年）：持续看好苹果supercycle创新周期&5G 推动的换机周期 &TWS 持续放量，18年Q4~19年Q4的业绩基数均较低，主流公司4~6个季度高增速可期。长期来看（3年）：5G 时代，VR/AR 等为代表新智能终端有望全面爆发。

1989年9月8日，我和周道志执笔写了关于成立深圳证券交易所的请示，市政府在1989年11月15日下达了关于同意成立深圳证券交易所的批复。这里有个小插曲，当时市政府财经处的同志不懂证券，不知道怎么起草这个批复，张鸿义市长就打电话让我来写这个批复。所以说，创建深交所的请示和同意成立深交所的批复，都是我协助起草的。

我们认为电影院线行业短期回暖的拐点可能在暑期档，当前对于五一档维持谨慎预期。参考历年内地电影票房总排行榜表现，春节档最有望产生全年单片票房总冠军，因此本轮春节档撤映将加剧今年其他档期的票房争夺，但五一、十一长假观影人次与春节档存有差距，唯有暑期档历时长可期。从内容制作方来看，头部大电影目前仅《囧妈》转与字节跳动合作，启动长视频平台免费上线播映，获得6.3亿元授权收入。但由于线上平台采用的是低价付费培养模式，单人次收费或仅为电影票面价格的1/7到1/8，而目前爱奇艺付费会员刚过亿，因此对头部电影的发行渠道颠覆影响有限。但我们预计，网络首映模式对于腰部电影具备较大吸引力和借鉴意义。甄子丹新上电影《肥龙过江》选择在爱奇艺、腾讯视频等在线视频平台首映，爱奇艺将该影片发行定性为“付费超前点映”。此前《肥龙过江》在马来西亚作为中文贺岁电影表现不佳，在淘票票端想看人数仅为3.4万人（截至2020年2月1日），折射出腰部电影在渠道宣发、院线排片等层面受捧力度有限，且原本计划的错档上映或被今年春节档节奏打乱，因而改选网络端首映模式具备相对强的议价能力，更易获得保底收益。在目前线下院线票房发行上映，短期内受到疫情可确定性影响的前提下，腰部电影改档选择线上首映的趋势或存在，预计线下电影院线行业短期仍会承压。总体来看，今年电影市场或存大电影错期上映、若干腰部电影线上播映的局面。

一位知情人士表示，GitHub创始人、前首席执行官克里斯•沃斯特拉（Chris Wanstrath）与微软首席执行官萨蒂亚•纳德拉（Satya Nadella）的关系非同一般，因此他选择了微软。自从4年前接管微软以来，纳德拉已经接受了开源软件和程序员工具，从而恢复业务增长，并吸引第三方开发者。

宝马聚焦插电混动在中国市场，ABB的产品策略一直采用对标模式，SUV和轿车以及跨界车型均有产品投放，但在新能源汽车领域，三家车企的态度则有所不同，其中最为明显区别在于，对插电式混动车型的态度。按照宝马的规划，今年插电式混合动力车型将成为宝马集团的主推产品，将在全新BMW3系、全新BMWX5和新BMW7系车型系列中推出混合动力版本。